案 件 应 对

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全球“去美元化”，跨境企业开始汇率避险了么？

　　

　国际金融市场变动，中国跨境企业承压。

　美元是国际最主流的交易和储备货币，也是中国进出口企业最依赖的收付款交易币种。5月31日，离岸、在岸人民币兑美元汇率再度跌破“7.1”关口。人民币汇率持续下跌对中国庞大的跨境企业群体产生了深刻的影响。

　同时，世界各国正在推行“去美元化”战略，推动各国之间的本币结算协议。新全球化时代，国际贸易的货币结算复杂度升高，汇率波动风险加大，跨境企业面临全新考验。改变被动姿态，主动管理外汇风险成为题中之义。

　汇率下跌，跨境企业几家欢喜几家忧

　汇率波动复杂，叠加近年国际政治局势多变，导致人民币兑美元汇率波动变化更加剧烈。

　人民币对美元汇率跌破7，近年来不是首次。

　2022年4月份开始，人民币兑美元汇率呈下行趋势；到9月份，跌破7.0这一整数大关；10月再次下行至7.3，11月末开始反弹。今年年初回升至6.7后，5月份再度下跌至7。这与2021年强势上涨的趋势呈现出明显的反差。

　今年初，中国民生银行首席经济学家温彬表示，目前汇率变化具有较大的不确定性，俄乌冲突演进、中东局势和中美关系变化等多种难以预判的外生因素往往会引发汇率预期和走势的突变。

　对于近期汇率下跌的原因，兴业证券资深宏观经济研究员王笑笑在钛媒体「出海参考」直播间分析道，国内4月份经济数据弱于预期，社会中出现通货紧缩的担忧；美国方面，4月份美国银行业危机担忧缓解，美元指数上升。内外部叠加的作用导致了近期人民币兑美元汇率出现贬值。

　在汇率的上涨下跌间，个人、跨境企业、金融公司持续承受着金融市场波动的影响。

　王笑笑表示，811汇改后， 汇率机制逐渐走向市场化，汇率的灵活性上升、波动也有所增加。预判汇率是非常困难的。近些年，中国的出口和进口都在扩张。尽管汇率下跌改善了出口企业的贸易条件，但对进口企业来讲，则要面临压力，尤其对于大宗商品进口企业。

　连连国际外汇高级分析师邹杭甫也认为，近期人民币对美元汇率下跌对国内跨境电商等出口型企业是利好的，短期内会为这类企业带来一定收益；进口型或进出口综合型企业则不然。但从企业长期稳定经营角度看，汇率波动对企业稳定是有负面影响的。

　汇率波动不可赌，专注企业业务才是核心

　多家机构分析称，美国经济衰退的迹象持续发生，人民币对美元汇率不存在大幅下跌的基础。但汇率上升未必对外贸企业产生正面影响。

　汇率上升和下降加剧了企业经营的不稳定性。国内头部纺织出口企业联发股份曾在2021年度的业绩预告中表示，因为人民币汇率的升值和企业所需原材料价格的上涨，导致公司毛利率下降。

　王笑笑在「出海参考」直播间谈到，即便短期内赌赢汇率升值或贬值可能会带来一些收益，但这种不可持续的财务收益会造成企业中长期经营的不稳定。回归业务才是企业的根本。

　近年来，管控外汇风险逐步受到国内外贸企业的重视。2016年，中国实施外汇风险管理的出口企业占比整体外贸企业数量的13%；2022年，这一比例已上升至24%。

　随着跨境企业管理汇率风险的意识上升，跨境支付企业连连国际专门推出了“星盘”、“星汇锁”等外汇风险管理工具，用来帮助跨境电商企业管理和降低汇率波动带来的风险。

　连连国际外汇高级分析师邹杭甫认为，企业的核心诉求是扩大市场规模，提高公司毛利率，实现企业收入增长。通过持续的稳定的经营保持成长，尽量缩小汇率波动带来的不稳定。欧美的跨国世界500强企业已经拥有一套成熟的汇率风险管理办法，用来管理汇率风险，从而真实可控的去思考企业的经营策略、市场规划等工作。

　中国企业应该如何借鉴国际管理办法，形成适合自己的外汇管理风险方式，是一个值得业内深度思考的问题。

　“去美元化”趋势下，全球贸易者面临新挑战

　全球去美元化趋势加强，为规避美债危机和美元资产风险，各国都在推动本币结算。这给跨境企业带来新的挑战。

　中国正在与阿联酋、沙特、巴西、俄罗斯、阿根廷等国家的贸易中加强人民币的结算使用，南非、印度、东盟等各国各地区领导人均在落实本国本地区的本币结算，加速去美元化。

　王笑笑在「出海参考」直播间分析道，人民币结算对跨境企业无疑是利好消息，出口企业不用在国际贸易中面临汇率风险。然而，全球各地推行的本币结算会让跨境企业享受便利性的同时也面临新的挑战。

　他指出，本币结算可以省去兑换美元的过程，缩短了贸易的收付款周期。但多国经营的跨境企业会收到各国不同的货币，多币种管理难度加大。

　尽管多方资料表示去美元化在加强，人民币结算在升高，但这仍是一个长期的过程。

　近期，中央财经大学金融学院张礼卿教授公开表示，“去美元化”不可能在较短时间内完成。这个过程提供给人民币国际化一定机会，但它也同时给其他货币提供机会。能否抓住这个机会推进人民币国际化还需看自身努力。

　企业发展海外业务无法避免遇到币种汇率和当地高通胀隐藏的货币贬值等问题。

　邹杭甫表示，跨境电商企业应树立“汇率中性”理念，找到企业可接受的汇率盈亏范围，从被动的外汇管控走向主动管理。无论是东南亚不同货币的低流通性，还是南美地区货币的贬值风险，跨境企业宜尽早兑换成稳定且高流通的美元、欧元、英镑等币种，减少相应的风险。

　王笑笑也表示，“外汇风险不可避免，企业需要借助期货期权等金融机构的专业方法加强外汇资金池的风险管理，保持风险中性。同时，企业需要从企业管理的中长期角度考量这些服务产生的成本支出。”

　近日，对于外界持续关心的汇率影响问题，消费电子品牌安克创新在投资者互动平台回答到，将持续加强对汇率变动的分析与研究，主动管理外汇风险，秉持“风险中性”原则，选择合适币种报价，平衡外币收支，综合采取外汇套期保值等多种方式来降低汇率波动可能带来的不利影响，平衡汇率波动对公司业绩表现的影响。

　安克创新的举动是中国外贸企业主动管理外汇风险的典型做法之一。

　不同于过往跨境企业全部投入欧美市场，新全球化时代的跨境品牌正在逐步走向东南亚、中东、拉美等地区。跨境企业不仅要面对当前的复杂性，更需要主动应对货币和汇率的不确定挑战。

　来源：钛媒体APP