行 业 动 态

---

三年最低，德企对美投资暴跌

　　

　 　“德国企业正在踩下对美投资的刹车。”德国《商报》16日报道称，德国经济研究所基于德国联邦银行（德国央行）数据计算的结果显示，德国企业今年上半年对美投资额同比暴跌65%，仅为约45亿欧元，为2023年以来同期最低水平。而在疫情前5年，德企平均上半年的对美国投资额为158亿欧元，几乎是当前水平的4倍。美国政府的经济政策被认为是投资“撤退”的主要原因。

　 　“自美国总统特朗普开启第二任期以来，这一负面趋势延续。”德国经济研究所研究员萨米娜·苏丹表示，与2024年上半年、即本届美国政府上台前的最后一个上半年相比，投资额的降幅甚至接近80%。德国《法兰克福评论报》分析认为，美国政府的高额关税得罪了包括德国乃至整个欧盟在内的主要贸易伙伴。

　 　经济政策的不确定性尤其抑制了战略性新增投资，即企业收购或新建生产基地等。研究人员分析了2025全年的投资流构成，发现直接投资贷款和再投资收益均处于异常高位，相比之下，严格意义上的股权资本（即新投资与清算之间的差额）则低于平均水平。报道提到，德国对美出口同样持续受到关税政策冲击。

　 　虽然德国企业并没有全面撤离美国，但企业在新大型项目上的经营明显变得更为审慎。德国工商大会今年早些时候公布的《全球商业展望》（2026年春季版）分析称，仅约40%的在美德企计划增加当地资本投入，该数值低于长期平均水平。与此同时，在美德国企业的行政负担急剧上升。59%受访企业反映海关程序、原产地证明和合规要求带来额外负担。对于美国的经济走势，在美德国企业预期将出现恶化，“由于中东局势和既有贸易政策扭曲，经济环境依然非常严峻”。

　 　值得注意的是，全球范围内，逾半数涉美业务的德国企业已针对美国贸易政策采取措施。14%缩减在美业务，15%转向新市场，另有18%更聚焦于既有或本土销售市场。这一趋势在中国、南非和亚洲部分地区的德国企业中尤为明显。

　 　“长期以来，美国的关税政策一直充当着投资和贸易流向的全球重要定向机制，”德国工商大会外贸主管沃尔克·特赖尔表示，“企业追求的是稳定性和可预测性。一旦这两者缺失，企业便会重新评估市场、调整供应链并转移投资。”

　 　《法兰克福评论报》表示，德国企业长期面临棘手局面：一方面，美国仍是工业巨头最重要的海外市场；另一方面，关税政策使长期规划难度加大。苏丹表示，美国总体而言仍是一个有吸引力的市场，“但各公司都不愿投入新的资金”。

　 　信息来源：环球时报