预 警 工 作

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我国经济运行出现积极变化

　　国家统计局日前公布的一系列经济数据显示，工业生产有所加快，固定资产投资初步呈现企稳迹象，消费继续稳健发力……11月经济数据总体好于市场预期，经济运行出现诸多积极变化。数据显示，1～11月全国固定资产投资增速与前10个月持平，改变了这一指标自2014年下半年以来一路放缓的态势。

　　11月，我国规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，环比增长0.58%，分别比10月加快0.6个和0.12个百分点。从行业类别看，黑色金属从10月的5.6%升至7%，有色金属从10月的12.1%降至11.8%，非金属矿物从10月的4.9%升至5.2%，中上游行业产出有所回升；通用设备从10月的1.7%升至2.5%，专用设备从10月的4.6%降至2.2%，电器机械器材从10月的7.3%降至6.4%，下游资本品产出仍在低位；汽车制造业从10月的7.3%升至13%。

　　国家统计局工业司高级统计师江源解读称，11月全国规模以上工业增加值同比增速回升，除了与去年同期基数较低有一定关系外，还包括四方面原因：一是以汽车为代表的部分主要工业行业生产增速回升；二是超半数工业产品产量增速加快；三是高技术产业继续保持快速增长；四是符合消费升级方向的新兴产品快速增长。

　　中国社科院工经所副研究员原磊表示，虽然当前工业经济增速较去年同期出现明显下滑，但分部门看，制造业仍维持较高增速。下滑很大程度上是由采矿业和电力、燃气及水的生产和供应业造成的，这主要与中国工业化阶段的变化以及全球大宗商品供求关系变化有关。制造业所创造的经济复杂性是经济活力和经济增长的最重要来源，对于中国工业来讲，只要制造业能够维持较高增速，不断转型升级和提高企业国际竞争力，就能够继续健康发展，继续对国民经济增长发挥基础引擎作用。

　　此外，扣除价格因素，11月社会消费品零售总额实际增长11%，增速与10月持平。国家统计局贸易外经司高级统计师蔺涛解读称，总体上看，消费品零售增速继续保持了今年下半年以来稳步回升的良好发展态势。

　　综合来看，机构认为经济有望最快于第四季度短期企稳。华创证券宏观策略研究主管牛播坤表示，11月整体经济数据较10月有所好转，经济阶段性企稳。在去产能型经济下行趋势中，个别月份的经济波动主要受政策面的扰动。海通证券首席宏观债券研究员姜超也认为，11月工业增加值同比增速回升至6.2%，高于市场预期的5.7%，印证发电量增速由负转正。工业投资亦出现底部反弹，预示着经济或短期企稳，有助于增强对短期中国资产回报率的信心。